2024政府工作报告
六大亮点
两会启幕，政府工作报告如期而至。新一年的经济增长目标、财政赤字率，以及货币政策、财政政策等等关键预期全面亮相。作为观察中国经济的重要窗口，具体而言，政府工作报告为全年经济发展定下锚点，进一步勾勒宏观图景，产业政策、投资逻辑更加有抓手与依据。
通过记者梳理，以及采访多位首席经济学家，对本次政府工作报告作了六方面的解读。受访人士表态，今年政府工作报告直面问题，在受访对当前经济形势的诊断比较客观准确。比如本次政府工作报告指出“经济持续回升向好的基础还不稳固”，并把“有效需求不足”这一问题放在突出的位置，同时也强调了“部分领域产能过剩、社会预期偏弱,风险隐患仍然较多”。反映出政策层直面问题的态度，以及对当前形势客观准确的研判。
尽管当前我国面临外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，进一步推动经济回升向好需要克服不少困难和挑战。但综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势不会改变。
经过对本次政府工作报告的细致分析，记者发现政策、创新、科技、安全、风险、高质量等关键词的出现频率显著上升。这一变化充分体现了政府对于加强宏观调控、推动科技创新、防范化解风险以及促进经济高质量发展的高度重视。
亮点一：经济增速目标较为积极
经济增长目标是提振信心的关键。2024年经济发展主要预期目标是：“国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右。”今年报告提出了5%左右的GDP增长目标，受访的业界学者认为，预示着经济基本面有望迎来周期拐点，“触底回升”，将成为2024年经济领域的关键词。
中金公司首席经济学家彭文生表示，这次政府工作报告在去年经济增长的基础上明确提出2024年经济增长5%左右的目标，目标明确，兼顾需要和可能，说明政府重视经济发展，有利于提振市场信心。
广发证券首席经济学家郭磊提到，5%左右的GDP目标符合预期。2024年面对一个更为正常化的基数，同样是“5%左右”，可比口径下的增速要高于2023年。2023年的5%对应两年复合增速4%，2024年的5%对应两年复合增速5.1%。进一步测算5%的实际增长率需要三个条件：一是海外库存触底背景下，出口环境好转；二是“三大工程”带动下地产投资降幅收窄；三是积极财政保证基建等领域的相对高增速。简单来看，第二和第三个条件都需要积极的财政政策。
中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，在低基数效应下，去年5%的经济增长目标是相对容易实现的，但今年低基数效应褪去，需要实打实的增长。之所以还将目标维持在5%，是综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要和可能，考虑了促进就业增收、防范化解风险等需要等。但实现今年预期目标并非易事，说明今年政策将聚焦发力，政府各部门工作也将更加倍努力，各方面更加齐心协力。
亮点二：积极财政略超预期，扩大内需得以增强
宏观政策有许多亮眼之处。报告基本延续中央政治局会议“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”的政策主基调，财政政策要更加积极有为，货币政策要保持合理适度。报告提到“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，年内一般公共预算支出规模同比增长1.1万亿元，地方政府专项债同比增长1000亿元，预计“引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新、降低全社会物流成本”会成为财政发力的主要方向，“科技创新和制造业发展”是财政支持的重点。
“从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债”是今年报告的抢眼关注点之一。中信建投证券首席经济学家黄文涛谈到，去年新增万亿国债发行以来，市场对财政政策扩张一直有较高期待，但也有分析人士认为万亿特别国债可能如去年一样根据形势相机抉择，不会在两会上就做出安排。因此两会“3%的赤字率+1万亿特别国债”是略超市场预期的，体现了积极财政靠前发力、引导预期。此外，两会上明确从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，基本奠定了未来几年财政将持续保持积极取向。
中金公司首席经济学家彭文生谈到，宏观政策是相机抉择，依据经济形势的变化而调整，这次连续几年发行超长期特别国债的宣示是一个重要信号，未来几年财政政策发挥更大的作用值得期待。从长远的角度看，财政扩张有利于发挥中国的规模经济优势，助推科技创新发展。
货币政策方面，报告提到“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，货币政策仍将从总量、结构两方面协同发力，既要让“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，与财政政策相互协调刺激内需，使得物价水平向3%左右的政策目标回归，又要“盘活存量、提升效能”，要在重点领域、关键领域精准发力，确保社会主体切实享受到“融资成本下降”的好处，避免资金“沉淀空转”，要做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章，为经济社会发展提供更高质量的服务。
更大强度的财政支出有望对经济形成托底作用，积极扩大内需，扭转市场对于未来经济增长的悲观预期，在着力扩大国内需求方面，报告提到“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，更好统筹消费和投资，增强对经济增长的拉动作用”，较此前中央经济工作会议的提法有所延展。
具体来看，政府工作报告强调要从增加收入、优化供给、减少限制性措 施等方面综合施策,激发消费潜能，尤其还提到鼓励和推动消费品以旧换新，相关政策值得期待。投资方面，今年中央预算内投资拟安排7000亿元，比去年增加，地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围也扩大，并要求进一步拆除各种藩篱以在更多领域让民间投资进得来、能发展、有作为。综合施策下，今年有效投资规模有望进一步扩大。
值得关注的是，报告要求“增强宏观政策取向一致性”，财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保政策不能再单打独斗，而是要相互配合协调，同向发力，共同形成经济向上的合力，这对各地区各部门的工作都提出了更高的要求。特别强调政策的一致性取向评估，加强政策协调配合，避免政策间相互掣肘。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，这一表述特别强调政策的一致性取向评估，加强政策协调配合，避免政策间相互掣肘。
受访的首席经济学家预计，相关部门将进一步畅通政企交流、加大政策储备、做好政策宣讲、引导稳定预期，相关政策出台将更加有的放矢、精准有效。
亮点三：“增强资本市场内在稳定性”
随着宏观基本面预期企稳，A股市场将有望“触底回升”。集中体现在资本市场，本次政府报告明确提出“增强资本市场内在稳定性。”市场分析专家普遍认为，"内在稳定性"这一概念为资本市场未来的改革与发展指明了方向，其明确性和重要性对于提振市场信心起到了至关重要的作用。
海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，这需要大力提升上市公司质量和投资价值，增加股市中长期资金供给。
一方面，提高上市公司质量是资本市场平稳发展的内在要求，应支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力，还应深化退市机制，加速优胜劣汰；并引导上市公司通过回购注销、加大分红等方式回报投资者，提升投资价值。
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